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美聯儲再推新一輪救助計劃安撫市場 避險買需下滑美元創一周新低

2020-04-10 09:54:59 來源:亞匯網 作者:似風 打印 字號:  

  隨著更多有關新冠疫情經濟沖擊的證據顯現,周四(4月9日)美聯儲推出新一輪緊急措施,包括承諾向金融市場中遭受打擊最嚴重的高風險資產提供支持。美聯儲的大膽努力使得美元的避險需求顯著降溫,周四美元下跌0.6%,一度創一周新低至99.35;周五(4月10日)亞市盤初,美元指數暫時交投于99.61附近。

  美聯儲表示,將投資至多2.3萬億美元的貸款,用于協助中小企業,州和地方政府,以及為購買某些類型的高收益債券,貸款抵押證券(CLO)和商業抵押貸款支持證券(CMBS)提供資金。

  這些資金不在美聯儲此前宣布的大規模刺激計劃之列,將促使美聯儲參與其過去避之不及的投機性借貸活動。

  在宣布最新刺激計劃90分鐘后,美聯儲主席鮑威爾發表講話稱:“我們將繼續強力、主動、積極地行使美聯儲權力,直到我們確信經濟穩固地走上復蘇之路。”

  在美聯儲公布措施之際,美國勞工部的數據凸顯了美國經濟遭受的痛苦,截至4月4日的一周,660萬美國人申請失業救濟,過去三周的累計總數達到1680萬。

  鮑威爾在聲明中稱,“我們國家的當務之急必須是解決這一公共衛生危機。美聯儲的作用是在當前經濟活動受限的時期內竭盡所能提供援助及維持穩定,我們今天的行動將有助于確保最終的復蘇盡可能強勁。”

  美聯儲行動超越央行傳統界限,引發質疑

  美聯儲發布聲明后,公司債和德國的老太婆的毛很多價格應聲上漲。高收益債券漲幅居前,一些追蹤此類債券的大型ETF創下十年來最高漲幅。但是美聯儲的這一行動超越了央行的傳統界限,引發了人們對其未來角色的質疑。

  巴克萊資本首席美國經濟學家Michael Gapen表示,美聯儲現在已經做了一切我們認為其應該做也有能力做的事情。直接購買市政債券可能會使美聯儲處于不利的政治地位。

  鮑威爾周四上午在布魯金斯學會舉辦的一次網絡研討會上談到了這個問題。他稱,我們正在采取的支持信貸流動的許多計劃都依賴于只有在非常特殊的情況下才能使用的緊急貸款權。我要強調,這些是借貸能力,而不是消費能力。美聯儲無權向特定受益人提供資金。

  Amherst Pierpont Securities首席經濟學家Stephen Stanley表示,這確實存在一些道德風險,但很大程度上取決于這些舉措的執行和推進方式,他們的執行方式是否會不適當地使人們受益?如果計劃得到有效實施,希望這種情況不會發生。

  美聯儲還將擴大債券購買計劃

  令一些投資者感到驚訝的是,美聯儲還將擴大其債券購買計劃,以包括截至3月22日為投資級評級但后來被降級至不低于BB級的債券,美聯儲還將購買交易所交易德國的老太婆的毛很多(ETF),這些ETF多數追蹤投資級債券,一些還追蹤垃圾級債券。聯儲的這些計劃將支持總額高達8500億美元的信貸市場。

  富國證券高級經濟學家Mark Vitner表示,美聯儲不得不擴大其購買池的原因是,許多發行人滑入了低評級,刺激計劃更多針對的是墮落天使,而不是那些真正惡魔。

  美聯儲還表示,將繼續密切監視一級和二級市政證券市場的狀況,并將評估是否需要采取其他措施來支持信貸和流動性流向州和地方政府。

  援助計劃其他亮點

  市政流動性便利:通過直接向各州以及大型縣市購買短期票據,向各州和市政當局提供不超過500億美元的貸款。

  大眾企業貸款計劃:購買不超過6000億美元的貸款,確保信貸流向中小企業。

  擴大一級和二級市場企業信貸便利和定期資產支持證券貸款便利的規模和范圍,以支持多達8500億美元的信貸。

  啟動薪資保護計劃(PPP)流動性便利,通過小企業PPP貸款支持的定期融資,為參與的金融機構提供。

  美元全線走軟,美聯儲新一輪刺激舉措減少避險買盤

  周四美元指數下跌0.60%至99.53,美聯儲推出一項覆蓋范圍廣泛、規模達2.3萬億美元的救助計劃,以支持地方政府和中小企業,這是美聯儲為保護美國經濟免受新冠疫情沖擊而采取的最新舉措。

  West Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo表示,美聯儲的大膽努力幫助抵消了就業市場上更可怕的消息。我想說,美聯儲今天的強有力行動突顯了其擁有的無限火力,這在一定程度上有助于維持本周市場的平靜。

  美聯儲主席鮑威爾周四表示,將繼續使用所有可用手段,直到美國經濟開始從新冠病毒疫情造成的傷害中全面復蘇,盡管他承認美聯儲的能力有限。

  投資者們需留意的是,美國市場周五將因耶穌受難日假期休市。

  警惕美元存反彈可能

  荷蘭合作銀行指出,事實證明美元已成為許多投資者的避風港,股市可能已經從低點反彈,但是經濟數據僅對目前發生的經濟災難做出部分反映,從三個月的角度來看,美元將進一步反彈。

  毫無意外的是,本周美元又朝主要股指相反方向波動,與全球金融危機期間情況一樣,投資者傾向于在緊急情況高峰期將資產區分為風險和避險資產,與平常的市況相比,這可能導致一些資產類別之間的相關性加大,當市場投資者重新判斷市場進入平靜期,這些關聯性可能會放松。

  換句話說,到目前為止,災難性經濟狀況又公布了一部分,預計未來數周和數月內將出現更多經濟狀況惡化的情況,已經不足以使得市場有時間關注危機的各種傳導效應,因此預期下個季度美元將進一步走強。

關鍵詞: 美元 經濟數據 債券 ETF 美聯儲


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