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原油暴跌下的機會和風險!

2020-04-11 23:36:46 來源:亞匯網 作者:夏舒 打印 字號:  

   一、國際原油暴跌的兩個主要原因

德国的老太婆的毛很多   原油有兩個用途:1、能源提供(發電、汽車燃料);2、化工品原材料(所有塑料的原材料)。

   2000年以后,能源供給的品種越來越多,出現光伏、風電、核電等。但是在中國經濟蓬勃高速發展的2000—2006年,新能源還是無法替代原油供給不足的缺口,油價曾經高達156美元/桶。而且當時的論點是:原油開采會耗竭,油價高是必然的。

   隨著后來頁巖油提取新技術出現,就是這小小的頁巖油出現導致原油價格再也無法站在高位,也是頁巖油的出現讓巴菲特曾經十分看好已經高度壟斷的美國航空運輸業。

   原來原油供給排名是傳統的供給商,如沙特、歐佩克、俄羅斯等。美國大力發展頁巖油后,原油供給從8%提升到18%,必然擠壓原原油供給國的占有率。在原傳統原油供給國不斷壓縮產能背景下,美國馬不停蹄的擴產并且搶占市場,傳統原油供給過市占率下跌心生不滿。借助這邊消費量大幅下滑的背景,反而擴大產能供給,把價格打壓到頁巖油的成本線以下,試圖一舉將美國頁巖油徹底擠出市場。

德国的老太婆的毛很多   第一全球經濟衰退很難在2020、2021年完全復蘇,原油需求不足是常態。第二如果傳統原油供給商不大幅縮減產能,油價常年停留在30美元上下波動成為超大概率事件。只有美國頁巖油徹底退出市場,供給端發生巨變,原油價格才會大幅飆升。

   需求恢復需要一到兩年時間,頁巖油供給商破產也需要一到兩年時間,因此當前的低油價和未來的頁巖油廠商破產后,油價復蘇過程,哪里有投資機會?

德国的老太婆的毛很多   二、低油價的投資機會思考

   1、低油價不利于原油生產商,如中石油中石化,它們凈利潤肯定大幅下滑。化工類產品企業都要注意利潤率是否下降,如果產品價格能不跌,則是利好反之是重大利空。

   2、利好發電企業。低油價不利煤炭價格,國外發電主要是用原油,油價暴跌后國外煤炭價格肯定暴跌。但是低油價是火電企業是天大的利好:2013年全球油價大跌,國外煤炭價格,導致國外煤炭輸入國內數量巨大,沿海的發電企業用煤成本大降,隨后內陸發電企業成本也隨之大降,整個發電企業收入大增。部分彈性大發電企業業績從負數到一元多業績,股價翻3倍。

   我們看到國內動力煤指數已經從665下滑到500,如果跌到350以下,那么發電企業成本降低幅度巨大,業績彈性飆升,機會就會到來。(說明:電價是固定的,煤炭是火電主要成本。售價固定成本大降)

   原油價格暴跌一定會導致國外煤炭價格暴跌,輸入性煤炭價格大跌一定會影響到國內煤炭價格,觀察煤炭指數未來是不是會出現暴跌,如果出現,那么高彈性電力股具備投資價值。

德国的老太婆的毛很多   3、遠洋運輸企業是否是否值得考慮?我也在思考這個問題。某遠洋運輸企業一季報:預計2020年1月至3月歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長320%~391%畢竟一月二月油價沒有暴跌,其業績很可能是3月一個月主要貢獻。如果是這樣全年業績增速極大,爆發式增長。

德国的老太婆的毛很多   遠洋運輸成本是原油,如果運輸量不降低(產能不縮減),原油價格降低一半全部轉化為凈利潤,公司業績彈性會巨大。由于低油價我國大量購買原油,所以業績大增可能是短期收入大增的結果。到底是一次性收入大增帶來凈利潤大增,還是長期成本大幅下滑導致業績大增,看看一季報即可知道。

   原油運輸行業確實存在巨大的可觀察研究的機會。必須等一季報才能看的更加清晰!

   4、航空運輸業無法享受原油暴跌的利好。航空運輸業的成本主要也是原油,但是其銷售收入縮減的程度可能是無法想象的。坐飛機的人數可能縮減80%,收入的不足難以抵抗成本下降帶來的巨大沖擊。這個行業就不用考慮了!

   5、煉油企業。油價暴跌利好煉油企業,雖然其特別附加稅讓煉油公司無法享受40美元以下成品油差價的利潤,但其化工品生產是不用交特別附加稅。化工品下跌幅度遠小于原油下跌幅度,兩者差價比以前大20%。當前煉油企業庫存都是高價油,會出現巨虧,所以股價會暴跌。

   但是一旦油價企穩,并且走上升趨勢。其庫存就是高利潤品,化工品價格也會上漲,公司會兩頭收益。

   當前油價暴跌的半年公司巨虧暴跌,一年后油價恢復的過程中德國的老太婆的毛很多價格翻倍是很輕松的事情。

   三、當前我們的機會

   4月市場將會出現二次調整,指數在2700跌能止跌概率很高。不存在大跌的概率,市場資金依然充沛。

   4月一季報利空將出臺,基本上所有公司都會公布一季報,部分公司將接受一季報利空的重大沖擊。市場在4月決不可能是上漲,一定是震蕩的。

德国的老太婆的毛很多   整個4月我們有的是時間觀察誰是最好的機會,等待個股大幅回落后的買點。

   大事件一定會有大機會!危和機是共存的,就看你的屁股坐在那里,一定要坐對位置!

關鍵詞: 美元 巴菲特 石油


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